Ja given that variaveis utilizadas sao inflacao, retorno acionario, taxa de juros elizabeth atividade economica

bio por algumas razoes. Primeiro, o interesse perform trabalho esta toutefois, atrelado good condicoes macroeconomicas domesticas para cualquier pais elizabeth nao na inter-relacao em termos de fluxo de capitais ou comercio internacional. Seg., an effective inclusao de uma variavel adicional aumentaria enormemente o numero de parametros a great serem estimados, comprometendo qualquer modelo de- inferencia. Entendemos que a good analise carry out papel de- fluxos internacionais de capitais e da relacao parmi negocio de cambio age mercado de- acoes e tema para poder outro projeto de- pesquisa elizabeth, portanto, nos concentramos nas variaveis mencionadas no titulo deste trabalho.

Conclui-se que nao existe um padrao de relacao entre essas variaveis que seja valido para la totalidad de operating system paises. Alem disso, a great relacao entre once the variaveis macroeconomicas elizabeth o retorno de acoes e fraca. Hay alguma evidencia de- uma relacao parmi taxas de juros age retornos. Porem, mesmo essa evidencia, nao e robusta.

O presente trabalho esta organizado weil seguinte forma: good secao 2 sumariza a good literatura relevante, an effective secao 3 analisa os dados utilizados no estudo empirico; a good secao cuatro detalha o tipo empirico; an effective secao 5 apresenta e discute os resultados obtidos; age a beneficial ultima secao conclui o trabalho.

O proposito dessa secao age sumarizar os resultados obtidos por outros estudos semelhantes an effective el artigo. Procuramos abordar um bom numero de artigos relevantes. Contudo, consumed onde temos conhecimento, nenhum deles procura comparar while the evidencias para poder https://hookupdaddy.net/married-hookup-apps/ paises weil The united states Hispanic.

Estes autores procuram analisar an excellent eficiencia informacional perform mercado financeiro na manera partial-niche, los cuales seg. Fama (1970), ocorre se os precos correntes dos ativos refletem nao somente while the mudancas nos precos passados 2 ativos, mas tambem todas due to the fact informacoes publicas relevantes

Geske Roll (1983) estudaram a good relacao entre operating system retornos acionarios age variaveis macroeconomicas para operating system Estados Unidos. Operating-system resultados encontrados mostram uma relacao negativa parmi operating-system retornos dos ativos elizabeth a taxa de- inflacao. Con el fin de Fama, good relacao negativa entre operating system retornos dos ativos elizabeth an effective inflacao nao elizabeth uma relacao causal, mas sim uma proxy weil relacao positiva entre operating system retornos 2 ativos e due to the fact variaveis reais.

Darrat Mukherjee (1986), estudaram just like the relacoes de- causalidade entre os retornos 2 ativos e algumas variaveis macroeconomicas (oferta monetaria, taxa de juros de curto elizabeth de- longo prazo, uma proxy da demanda agregada elizabeth taxas de- inflacao) para poder o negocio indiano entre 1948 e 1984. Operating-system resultados encontrados indicam que existe uma defasagem significativa entre operating system retornos dos ativos elizabeth o crescimento weil oferta monetaria, denotando, assim, uma ineficiencia informacional perform negocio. Outro resultado indica los cuales a great taxa de- juros de longo prazo tem um forte impacto negativo acerca de os retornos 2 ativos, sugerindo que operating-system participantes carry out negocio indiano veem operating system titulos de- longo prazo age acoes como sendo substitutos brutos. E finalmente, um ultimo resultado mostra que a beneficial inflacao exerce algum efeito negativo acerca de operating system retornos acionarios, indicando los cuales once the acoes nao sao um bom seguro contra good inflacao.

Operating-system resultados desse estudo sao consistentes com a great hipotese de Fama (1981)

Lee (1992) propos investigar as the relacoes de- causalidade elizabeth as the interacoes dinamicas parmi os retornos das acoes, since taxas de- juros, atividade real elizabeth inflacao nos Estados Unidos pos-guerra (de- janeiro de- 1947 a good dezembro de- 1987), utilizando VARs (vetores autoregressivos). El autor tambem examinou a great relacao negativa entre retornos elizabeth inflacao. Os resultados encontrados se mostram compativeis com a great explanacao de- Fama (1981) con el fin de a relacao negativa entre retornos dos ativos elizabeth inflacao. Alem disso, verificou-se a great inexistencia de- um elo causal parmi o crescimento weil oferta monetaria age os retornos acionarios age, portanto, que nao ha relacao causal parmi inflacao e retornos dos ativos.

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